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通道業(yè)務(wù)指資金方借助通道機(jī)構(gòu)的牌照功能向資產(chǎn)方發(fā)放融資款項(xiàng)，或者資產(chǎn)方借助通道機(jī)構(gòu)的牌照優(yōu)勢(shì)向資金方獲得融資的業(yè)務(wù)。第一種是指對(duì)銀行來(lái)講，一般意義上的通道業(yè)務(wù)是指銀信或者銀證信業(yè)務(wù)，即銀行為了規(guī)避信貸規(guī)模占用，用自營(yíng)資金或者理財(cái)資金通過(guò)券商資管計(jì)劃（或基子）投資信托專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃（或委托貸款）向融資方發(fā)放信托貸款的業(yè)務(wù)。本文所指的融資租賃通道業(yè)務(wù)屬于第二種，一般情況下指利用融資租賃公司的外債額度，采用售后回租加跨境保理的形式幫主承租人從境外獲得低成本的資金。
資金需要在通道業(yè)務(wù)中的所有參與方過(guò)賬，而且大多數(shù)情況下資金和融資客戶都來(lái)源于銀行，通道僅僅利用牌照過(guò)橋。這也是通道機(jī)構(gòu)與資金掮客（即資金中介）的本質(zhì)區(qū)別。

一、銀行為什么要做通道業(yè)務(wù)？
通道業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)五花八門(mén)，銀行選擇通道業(yè)務(wù)而非傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的目的也各不相同，主要有以下幾個(gè)原因：
（一）規(guī)避信貸規(guī)模占用。很多股份制銀行和城商行的經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)信貸規(guī)模非常緊張，沒(méi)有足夠的貸款額度向大金額融資客戶發(fā)放貸款，利用上述銀證信或者本文的融資租賃通道可以在不占用信貸規(guī)模的情況下向客戶融資。
（二）獲得境外低成本資金。某些純內(nèi)資客戶無(wú)任何進(jìn)出口業(yè)務(wù)和國(guó)際貿(mào)易背景，沒(méi)有國(guó)家批復(fù)的外債額度，無(wú)法便利地向境外融資。此種情況可以借助外資背景的融資租賃公司，利用售后回租加跨境保理的形式利用融資租賃公司的外債額度向境外融取低成本的資金。
（三）擴(kuò)大銀行資金的投向。銀行的理財(cái)資金是不可以直接投向股市的，而上半年股市中配資業(yè)務(wù)的資金又大部分來(lái)源于銀行，這里面就是因?yàn)橥ǖ罉I(yè)務(wù)。銀行通過(guò)受讓券商兩融受益權(quán)、投資券商發(fā)行的收益憑證、股票質(zhì)押式回購(gòu)、單一結(jié)構(gòu)化配資、傘形信托、結(jié)構(gòu)化定向增發(fā)、打新基金、FOFMOM等等形式間接進(jìn)入股市。

二、融資租賃通道業(yè)務(wù)是怎么回事？
大部分的融資租賃通道業(yè)務(wù)都是建立在售后回租和保理這兩個(gè)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上的，總體來(lái)講相當(dāng)于融資租賃公司以售后回租的形式向承租人發(fā)放了一筆融資，從而形成應(yīng)收租金，這是資產(chǎn)端。融資租賃公司用這筆應(yīng)收租金再向銀行做保理融資或其他應(yīng)收賬款類(lèi)融資，這是資金端。從一方獲得資金再投入另一方的資產(chǎn)，這就是個(gè)通道。

三、融資租賃通道業(yè)務(wù)的幾種模式
（一）保理模式
STEP1、企業(yè)與租賃公司簽訂融資租賃售后回租合同；
STEP2、租賃公司取得租賃期內(nèi)租賃物件的產(chǎn)權(quán)、應(yīng)收租金及其他費(fèi)用等債權(quán)后即向銀行申請(qǐng)應(yīng)收賬款無(wú)追索保理，以保理價(jià)款支付設(shè)備的全部購(gòu)買(mǎi)款項(xiàng)；
STEP3、租賃公司將已取得產(chǎn)權(quán)的租賃物件抵押給保理銀行，作為另一重信用，以保障保理銀行的權(quán)益；租賃公司與承租人均在保理銀行開(kāi)立結(jié)算賬戶，委托銀行按期代為劃扣租金及其他費(fèi)用等款項(xiàng)，亦可改變租金支付路徑，直接向保理銀行支付租金。
該模式資金來(lái)源和方式的不同進(jìn)行區(qū)分，下面我們主要分析境內(nèi)買(mǎi)斷型保理、跨境雙保理、內(nèi)保外貸三個(gè)模式。
1、境內(nèi)買(mǎi)斷型保理
境內(nèi)買(mǎi)斷型保理一般還是要占用保理銀行的規(guī)模，當(dāng)然銀行有一種業(yè)務(wù)叫再保理，不過(guò)大部分的銀行只能做回購(gòu)型保理業(yè)務(wù)的再保理。
1.1、業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介
買(mǎi)斷型保理又稱(chēng)為無(wú)追索權(quán)保理（Non-recourseFactoring），對(duì)相關(guān)應(yīng)收賬款承擔(dān)全部或部分買(mǎi)方商業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)，是指買(mǎi)方因財(cái)務(wù)或資信原因不能履行付款責(zé)任時(shí)，銀行也必須按其確認(rèn)的保理額度向賣(mài)方支付全額保理款項(xiàng)。
2、跨境雙保理
這種模式只有擁有離岸牌照的部分銀行才能辦理，是目前跨境買(mǎi)斷型融資租賃保理業(yè)務(wù)的最優(yōu)模式。
3、內(nèi)保外貸融資租賃通道業(yè)務(wù)介紹
3.1、基本業(yè)務(wù)流程
內(nèi)保外貸租賃通道業(yè)務(wù)，是基于外資租賃公司擁有外債指標(biāo)、承租人低成本融資需求而形成的租賃業(yè)務(wù)，故業(yè)務(wù)可劃分為兩部分：境外融資+境內(nèi)租賃。
（備注：因租賃外債業(yè)務(wù)需向租賃公司所在地外管局備案登記，故需要承租人提供有形動(dòng)產(chǎn)作為租賃標(biāo)的物配合此次租賃業(yè)務(wù)，流程中以承租人提供的資產(chǎn)設(shè)備作為標(biāo)的物。）
3.1.1、境外融資流程
流程說(shuō)明：
①承租人與租賃公司簽訂以人民幣為單位的《融資租賃合同》，對(duì)融資額、租賃標(biāo)的物、手續(xù)費(fèi)率、租賃利率（視境外行貸款利率）等要素進(jìn)行約定；
②承租人向境內(nèi)銀行申請(qǐng)開(kāi)立融資性保函，包含受益人為境外銀行，被擔(dān)保人為租賃公司；
③境內(nèi)銀行向境外銀行出具該融資性保函；
④租賃公司與境外銀行簽訂以外幣為單位的《貸款合同》，合同價(jià)款以即期匯率與租賃融資額匹配；
⑤境外銀行向租賃公司在出具保函銀行開(kāi)立的外債專(zhuān)戶發(fā)放貸款；
⑥租賃公司將外幣結(jié)匯至三方監(jiān)管賬戶，并向承租人在銀行的其他賬戶匯入該筆款項(xiàng)，作為融資租賃款。
3.1.2、境內(nèi)租賃流程
流程說(shuō)明：
①租賃公司通過(guò)三方監(jiān)管賬戶，向承租人發(fā)放以人民幣計(jì)價(jià)的融資租賃款；
②承租人按《融資租賃合同》約定，向租賃公司支付以人民幣計(jì)價(jià)的租金，直至合同結(jié)束；
③租賃公司以人民幣購(gòu)匯，通過(guò)外債專(zhuān)戶向境外銀行歸還貸款。
（二）銀行理財(cái)資金對(duì)接私募應(yīng)收租金資產(chǎn)證券化
（三）銀行理財(cái)資金通過(guò)結(jié)構(gòu)化安排受讓?xiě)?yīng)收租金受益權(quán)

四、融資租賃通道業(yè)務(wù)現(xiàn)狀
據(jù)媒體消息，一份興業(yè)銀行下發(fā)于2015年12月15日的內(nèi)部文件顯示，為切實(shí)防控目前一般性融資租賃公司“通道類(lèi)”業(yè)務(wù)存在的信用風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，暫停各分行與一般性融資租賃公司（不包括銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立的金融租賃公司）開(kāi)展各類(lèi)型“通道類(lèi)”銀租業(yè)務(wù)合作。另有一家股份制銀行也在去年12月底要求各分行嚴(yán)禁與民營(yíng)及其他融資租賃公司開(kāi)展業(yè)務(wù)往來(lái)，已有授信和通道類(lèi)合作盡快壓縮退出。央企控股的融資租賃公司業(yè)務(wù)則納入央企的集團(tuán)統(tǒng)一授信管理。據(jù)多名銀行業(yè)內(nèi)人士證實(shí)，至少已有5家銀行全面收緊、甚至?xí)和ｎ?lèi)似業(yè)務(wù)的銀行。同時(shí)，穿透融資租賃通道，涉及異地授信，審批權(quán)限被上收總行。
去年12月，E租寶涉嫌非法經(jīng)營(yíng)被調(diào)查。據(jù)接近此事件的相關(guān)機(jī)構(gòu)人士介紹，其關(guān)聯(lián)公司，同集團(tuán)旗下的鈺誠(chéng)融資租賃公司，因E租寶網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)資金問(wèn)題，資產(chǎn)也遭到凍結(jié)，其中包括承租人的租賃物。
這就涉及到融資租賃業(yè)的特性。傳統(tǒng)模式中，融資租賃公司向廠商購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，擁有設(shè)備的所有權(quán)。但實(shí)際上，租賃公司往往不要設(shè)備，承租人將進(jìn)行回購(gòu)，具體方式則是向融資租賃公司按月支付本息，到期后獲得設(shè)備所有權(quán)。
“本來(lái)融資租賃公司只是個(gè)通道，但是法律關(guān)系和實(shí)際上，租賃物的所有權(quán)在它那邊，銀行是針對(duì)租賃公司對(duì)承租人的應(yīng)收租金款發(fā)放保理資金，所以融資租賃公司的債權(quán)人有權(quán)凍結(jié)這塊資產(chǎn)�！鄙鲜鲋槿耸糠Q(chēng)。
2014年以來(lái)，以融資租賃為通道的業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。且有銀行在內(nèi)部文件中指出，已有部分客戶暴露風(fēng)險(xiǎn)。有滬上銀行業(yè)內(nèi)人士表示，在這類(lèi)融資租賃通道業(yè)務(wù)中，銀行找的幾乎都是民營(yíng)融資租賃公司，這也是為什么有銀行總行明確禁止和民營(yíng)租賃公司合作的前因。有熟悉融資租賃通道業(yè)務(wù)的銀行人士表示，在設(shè)計(jì)該業(yè)務(wù)之初，就銀行、租賃公司和融資方（承租人）三方，銀行更多考慮的是融資方的還款能力，而忽視了作為通道的租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。所有趨勢(shì)性征兆事件或許表明，中國(guó)融資租賃在“通道業(yè)務(wù)”方向的發(fā)展路徑正在發(fā)生深刻的修整，隨著政策及法規(guī)的越趨完善，我們也一起期待行業(yè)能走向更好的未來(lái)。

被叫停的背后：透析融資租賃通道業(yè)務(wù)

2016年2月16日

來(lái)源() 作者()

泰和集團(tuán)(m.goupingan.com)